הסבר: כיצד NHAI מתכננת לייצר רווח מהכבישים המהירים שלה באמצעות InvITs

InvIT של NHAI תהיה נאמנות שהוקמה על פי חוק הנאמנות ההודי, 1882 ותקנות SEBI. קרן InvIT תקום במטרה להשקיע בעיקר בפרויקטי תשתית.

ה-NHAI שומר לעצמו את הזכות לגבות אגרה על כבישים מהירים שזוהו וזה יעזור לחברה לגייס כספים לפיתוח כבישים נוספים ברחבי הארץ. (קוֹבֶץ)

בעוד שקבינט האיחוד בראשות ראש הממשלה נרנדרה מודי אישר לרשות הכבישים הלאומית של הודו (NHAI) להקים בדצמבר 2019 תשתיות השקעות (InvIT), החברה החלה לאחרונה לפגוש קבוצות משקיעים, בעודה מתכוננת ל להעלות את נושא ה-InvIT שלו.

הנושא יאפשר ל-NHAI לייצר רווח מהכבישים הלאומיים שהושלמו, בעלי רקורד גביית אגרה של שנה אחת לפחות. ה-NHAI שומר לעצמו את הזכות לגבות אגרה על כבישים מהירים שזוהו וזה יעזור לחברה לגייס כספים לפיתוח כבישים נוספים ברחבי הארץ.

מה הם InvITs?

קרנות השקעה בתשתיות הן מוסדות הדומים לקרנות נאמנות, המאגדות השקעות מקטגוריות שונות של משקיעים ומשקיעות אותן בפרויקטי תשתית שהושלמו ומניבים הכנסות, ובכך יוצרים תשואות למשקיע. הרגולטור על שוק ההון הודיע ​​על תקנות Sebi (נאמנויות להשקעות בתשתיות), 2014 ב-26 בספטמבר 2014, ונאמנויות אלו עשויות לסייע בהקלת ההשקעה במגזר התשתיות.

בנוי כמו קרנות נאמנות, יש להם נאמן, נותני חסות, מנהל השקעות ומנהל פרויקטים. בעוד שלנאמן (מוסמך על ידי Sebi) מוטלת האחריות לבדוק את הביצועים של InvIT, נותני החסות הם יזמי החברה שהקימה את ה-InvIT. במקרה של פרויקטים של שותפות ציבורית-פרטית (PPP), הכוונה היא למפתח התשתית או לרכב ייעודי המחזיק בזיכיון.

בעוד שמנהל ההשקעות מופקד על משימת הפיקוח על הנכסים וההשקעות של ה-InvIT, מנהל הפרויקט אחראי על ביצוע הפרויקט.

InvIT של NHAI יהיה נאמנות שהוקמה על ידי NHAI תחת חוק הנאמנות ההודי, 1882 ותקנות SEBI. קרן InvIT תהיה מטרת השקעה בעיקר בפרויקטי תשתית.

הסבר אקספרסמופעל כעתמִברָק. נְקִישָׁה כאן כדי להצטרף לערוץ שלנו (@ieexplained) והישאר מעודכן בחדשות האחרונות

איך זה עובד?

בעוד שהקרן תגויס על ידי ייצור רווחים של ה-NHs שהושלמו, התקנות אומרות שהפרויקט SPV יחלק לא פחות מ-90% מתזרים המזומנים הנקי לחלוקה לנאמנות בשיעור אחזקתה בכל אחד מהפרויקט SPV ועוד לא פחות. יותר מ-90% מתזרים המזומנים הניתן לחלוקה נטו של הנאמנות יחולק לבעלי היחידות. בעלי היחידות יקבלו את החלוקות לפחות אחת לחצי שנה.

ניתן להשקיע את הקרן שגוייסת בפרויקט SPVs בדרך של הנפקת חוב. הנאמנות יכולה להשתמש בו כדי להחזיר את ההלוואות שלהם או אפילו לפרעון מראש של הלוואות מסוימות ומקדמות בלתי מובטחות שזכו לפרויקטים מסוג זה מהספונסר, ממנהל הפרויקט וחברים מסוימים בקבוצת הנותנים.

שוק ה-InvIT ההודי עדיין לא בשל ותמך בהקמת 10 InvITs עד היום - במגזרי כבישים, העברת כוח, העברת גז ומגדלי טלקום - מתוכם רק שניים רשומים, על פי דו'ח של כוח המשימה על צינור התשתית הלאומית . ה-InvITs הרשומים בבורסה הם IRB InvIT Fund ו-India Grid Trust.

הרשומים נדרשים לשמור על יחס מינוף מקסימלי של 49 אחוז, אותו ניתן להגדיל ל-70 אחוז בכפוף לתנאים מסוימים, כגון שש חלוקות רצופות לבעלי יחידות ודירוג AAA.

עם כמות המימון המשמעותית הנדרשת במגזר התשתיות ופער בזמינות הכספים לטווח ארוך, מבנה זה מסייע לסגירת פער זה בכך שהוא מאפשר גיוס כספים משווקי ההון.

אל תפספסו מ-Explained | מומחה מסביר: חיבור לאינטרנט בגשם

מדוע NHAI זקוק לקרן וכיצד היא תועיל לכלכלה?

בתקופה שבה ההשקעה במגזר הפרטי במשק ירדה, גיוס כספים על ידי NHAI והוצאה על תשתיות לא רק יספקו מילוי לכלכלה, אלא גם יצטופפו השקעות במגזר הפרטי. אז הצעת ה-InvIT של NHAI, שצפויה להגיע בקרוב, היא דרך עבור הממשלה לנצל מקורות מימון חלופיים כדי להגביר את ההוצאות הציבוריות במגזר הכבישים והתשתיות.

חשוב לציין שבאוקטובר 2017, המרכז השיק את Bharatmala Pariyojana, תוכנית הדגל שלו לפיתוח כבישים מהירים, לפיתוח של 24,800 ק'מ של כבישים בהשקעה כוללת של 5,35,000 מיליון רופי.

על מנת להשלים את הפרויקטים, NHAI זקוק לכספים נאותים ואחת האפשרויות היא לייצר רווחים מנכסי NH שהושלמו והתפעוליים ולהציע תוכניות אטרקטיביות לשחקנים פרטיים להשקיע בבניית כבישים לאומיים.

איך זה מועיל למשקיע?

משקיעים קמעונאיים או אפילו משקיעים פיננסיים גדולים עשויים בדרך כלל לא להיות מסוגלים להשקיע בפרויקטי תשתית כגון כבישים, חשמל, אנרגיה וכו'. InvITs מאפשרים למשקיעים אלה לקנות חלק קטן מהיחידות הנמכרות על ידי הקרן בהתאם לתיאבון הסיכון שלהם.

בהתחשב בכך שנאמנויות כאלה מורכבות ברובן מפרויקטים שהושלמו ותפעוליים עם תזרים מזומנים חיובי, הסיכונים מעט מוכלים. המשקיעים יכולים להפיק תועלת מתזרים המזומנים שמחולק כמו גם מערך ההון של היחידות. בעלי היחידות נהנים גם מנורמות מס נוחות, לרבות פטור על הכנסת דיבידנד וללא מס רווחי הון אם יחידות מוחזקות יותר משלוש שנים.

שתף עם החברים שלך: