הסבר: האם הודו עומדת בפני סטגפלציה?
אומרים שסטגפלציה מתרחשת כאשר כלכלה מתמודדת עם צמיחה עומדת כמו גם אינפלציה גבוהה מתמשכת. במילים אחרות, הגרוע משני העולמות.
סטגפלציה היא פורטמנט של צמיחה עומדת ועליית אינפלציה. בדרך כלל, האינפלציה עולה כאשר הכלכלה צומחת במהירות בשבוע שעבר, שר האוצר נירמלה סיתרמן סירב להגיב על שאילתות על סטגפלציה. על פי הדיווחים, היא אמרה: שמעתי על הנרטיב המתרחש ואין לי הערות. אבל עם האטה מהירה בצמיחה הכלכלית ועלייה חדה באינפלציה, ישנה מלמול גובר על כך שהודו עומדת בפני סטגפלציה.
מה זה סטגפלציה?
במילים פשוטות, Stagflation הוא פורטמנטו של צְבִי צמיחת נאנט ועלייה פנימה קיפוח . בדרך כלל, האינפלציה עולה כאשר הכלכלה צומחת במהירות. הסיבה לכך היא שאנשים מרוויחים יותר ויותר כסף ומסוגלים לשלם מחירים גבוהים יותר עבור אותה כמות סחורה. כשהכלכלה נעצרת, גם האינפלציה נוטה לרדת - שוב כי יש פחות כסף שרודף אחרי אותה כמות של סחורות.
אומרים שסטגפלציה מתרחשת כאשר כלכלה מתמודדת עם צמיחה עומדת כמו גם אינפלציה גבוהה מתמשכת. במילים אחרות, הגרוע משני העולמות. הסיבה לכך היא שעם צמיחה כלכלית עצורה, האבטלה נוטה לעלות וההכנסות הקיימות אינן עולות מספיק מהר, ובכל זאת, אנשים נאלצים להתמודד עם האינפלציה העולה. אז אנשים מוצאים את עצמם בלחץ משני הצדדים כאשר כוח הקנייה שלהם מצטמצם.
האם זה קרה בעבר?
המונח נטבע על ידי איאן מקלאוד, חבר פרלמנט של המפלגה השמרנית בבריטניה, שבזמן שדיבר על כלכלת בריטניה בבית הנבחרים בנובמבר 1965 הצהיר: יש לנו עכשיו את הגרוע משני העולמות - לא רק אינפלציה מצד אחד או קיפאון מצד שני, אבל שניהם יחד. יש לנו סוג של סטגפלציה. והיסטוריה, במונחים מודרניים, אכן נעשית.
אבל המקרה המפורסם ביותר של סטגפלציה קרה בתחילת ובאמצע שנות ה-70, כאשר אופ'ק (ארגון מדינות ייצוא הנפט), שעובד כמו קרטל, החליט לקצץ באספקה והעלה את מחירי הנפט לזנק ברחבי העולם.
מצד אחד, העלייה במחירי הנפט הגבילה את כושר הייצור של רוב הכלכלות המערביות שהיו תלויות במידה רבה בנפט, ובכך פגעה בצמיחה הכלכלית. מצד שני, הזינוק במחיר הנפט הוביל גם לאינפלציה והסחורות הפכו יקרות יותר. למשל, רק ב-1974, מחירי הנפט עלו בכמעט 70%; כתוצאה מכך, האינפלציה בארה'ב, למשל, הגיעה לכמעט דו-ספרתית.
התוצאה נטו הייתה צמיחה נמוכה יותר, אבטלה גבוהה יותר ורמת מחירים גבוהה יותר. זו סטגפלציה.
למה כולם שואלים על סטגפלציה בהודו?
במהלך ששת הרבעונים האחרונים, הצמיחה הכלכלית בהודו הואטה עם כל רבעון. ברבעון השני (יולי עד ספטמבר), שעבורו קיימים הנתונים העדכניים ביותר, התמ'ג צמח ב-4.5% בלבד.
גם ברבעון הקרוב (אוקטובר עד דצמבר), צמיחת התמ'ג צפויה להישאר בערך באותה רמה. במשך שנת הכספים המלאה, קצב הצמיחה של התמ'ג צפוי להיות בממוצע סביב 5% - שפל של שש שנים.
עם זאת, באוקטובר ובנובמבר, האינפלציה הקמעונאית זינקה. למעשה, האינפלציה באוקטובר הייתה שיא של 16 חודשים והאינפלציה בנובמבר, ב-5.54%, נמצאת בשיא של שלוש שנים. האינפלציה בשאר שנת הכספים צפויה להישאר מעל רמת הנוחות של RBI של 4%.
לכן, כשהצמיחה מואטת מדי רבעון וכעת האינפלציה עולה מדי חודש, יש רחשי סטגפלציה הולכים וגוברים.
אז, האם הודו מתמודדת עם סטגפלציה?
למרות שזה נראה כך במבט ראשון, הודו עדיין לא מתמודדת עם סטגפלציה. יש לכך שלוש סיבות רחבות.
האחת, למרות שנכון שאנחנו לא צומחים מהר כמו שעשינו בעבר או הכי מהר שיכולנו, הודו עדיין צומחת ב-5% וצפויה לצמוח מהר יותר בשנים הקרובות. הצמיחה של הודו עדיין לא נעצרה וירדה; במילים אחרות, משנה לשנה, התמ'ג שלנו גדל במספר מוחלט, לא ירד.
שנית, נכון שהאינפלציה הקמעונאית הייתה גבוהה למדי בחודשים האחרונים, ובכל זאת הסיבה לעלייה זו היא זמנית מכיוון שהיא נגרמת על ידי זריקת סחורות חקלאיות לאחר כמה גשמים לא עונתיים. עם ניהול מזון טוב יותר, אינפלציית המזון צפויה לרדת. אינפלציית הליבה - כלומר אינפלציה מבלי לקחת בחשבון מזון ודלק - עדיין שפירה.
לבסוף, האינפלציה הקמעונאית הייתה הרבה ברמת היעד של RBI של 4% במשך רוב השנה. זינוק פתאומי של כמה חודשים, שצפוי להשתטח בחודשים הקרובים, עדיין חלפו ימים מוקדמים עד שטוענים שיש בהודו סטגפלציה.
אל תפספסו מ-Explained: העתירה לביקורת של מורשעי אונס כנופיות בדלהי נדחתה, מה הלאה?
שתף עם החברים שלך:
