הסבר: האם משבר האוורגרנד הוא רגע ליהמן של סין?
סרן הנדל'ן הסיני אוורגרנד, 305 מיליארד דולר במינוס, נמצא על סף פיצוץ. השווקים נבהלו מחשש להשפעה על הכלכלות - אך לא סביר ש-Evergrande יהפוך לליהמן של התקופה הזו.
אדם עובר ליד מפה המציגה פרויקטי פיתוח של אוורגרנדה בסין, ברחבה בעיר אוורגרנד בבייג'ינג, יום רביעי, 15 בספטמבר, 2021. (צילום AP/אנדי וונג) מסלול השווקים העולמי של יום שני, כולל מגלשה חדה במדדי ההשוואה בהודו, הופעל על ידי שני אירועים.
אחד, מצוקת הקרן החמירה באוורגרנדה , היזם הגדול והחב ביותר של סין, מה שעלול לגרום לדיכוי רגולטורי על מגזר הנדל'ן במדינה. יש חששות שזה עלול להתפתח להדבקה פיננסית עולמית.
שנית, האזהרה של שר האוצר האמריקני ג'נט ילן מפני אסון כלכלי אם מחוקקים אמריקאים לא יצליחו להעלות את תקרת החוב שנכפתה על פי חוק, לצד החשש שיו'ר הפדרל ריזרב האמריקני ג'רום פאוול כנראה יפתח תוכניות להפחתת רכישות האג'ח של הבנק המרכזי לאחר הפדרל הפתוחה ישיבת ועדת שוק ביום רביעי.
מה המשבר באוורגרנדה?
אוורגרנדה, חברה שהחלה את דרכה בשנת 1996 במכירת מים בבקבוקים ואחריה תחילתה בגידול חזירים, כיום היא הבעלים של קבוצת הכדורגל המקצועית הבכירה של סין (מועדון הכדורגל גואנגג'ואו, בניהולו של סנטר ריאל מדריד לשעבר, פאביו קנבארו), והיא כבר מזמן נער הפוסטר. של תנופת הנדל'ן הסינית. היא רכבה על עלייה מתמשכת במחירי הנכסים בסין - המניע העיקרי של ההתרחבות הכלכלית הסינית שלאחר המגפה - כדי להתרחב ליותר מ-250 ערים סיניות שמוכרות חלומות על בעלות על בתים למעמד הביניים במדינה.
בכיכר עיר אוורגרנדה בבייג'ינג, יום רביעי, 15 בספטמבר, 2021. (צילום AP/אנדי וונג) מה השתבש?
היו שני טריגרים מיידיים שהזיזו את המשבר באוורגרנדה. הרגולטורים הסיניים, כחלק מתקיפה נרחבת נגד מגזרים כמו הכלכלה הדיגיטלית והחינוך, פתחו בחקירות לגבי ההלוואות הגבוהות של מפתחי נכסים. כדי להתמודד עם זה, אברגרנדה ניסתה למכור חלק מהעסקים שלה. אבל האטה מתקדמת של שוק הנדל'ן בסין והצטמצמות הביקוש לבתים חדשים הפחיתו את תזרימי המזומנים. שני הגורמים יחד גרמו למצוקת המזומנים באוורגרנדה.
החברה נאבקת כעת תחת נטל התחייבויות של 300 מיליארד דולר שהפיל את דירוג האשראי ואת מחיר המניה שלה. היא מתמודדת עם כמעט 800 בנייני מגורים לא גמורים, ספקים רבים ללא תשלום ולמעלה ממיליון רוכשי בתים ששילמו חלקית עבור הנכסים שלהם.
האם משבר האוורגרנד גורם לסיכונים מערכתיים?
יש כאן שני גורמים. האחת, סין הייתה גורם מרכזי בהתאוששות הכלכלית הגלובלית שלאחר המגפה, לאחר שהייתה הראשונה מחוץ לחסימה בשליטה על התפשטות נגיף קוביד-19 והתנערה מהשפעת הסגרות ברבעון הראשון של 2020, שהופיעה למעשה כמפתח המניע של מחזור הסחורות העולמי.
שנית, תנופת הרכוש הממושכת של סין שהחלה באמצע שנות ה-90 הבטיחה כעת שכמעט שלושה רבעים מהעושר של משק הבית במדינה נעול בדיור. קריסה צפויה בחברת הנדל'ן הגדולה ביותר עלולה להשפיע על כל הכלכלה כולה, לגרור את הצמיחה ולגרום להשפעה מדורגת שעלולה להשפיע על הסחורות והשווקים הפיננסיים העולמיים.
יש גם חששות לגבי Huarong, קונגלומרט פיננסי בבעלות ממשלתית סינית שיש לו התחייבויות של כמעט 240 מיליארד דולר. על פי הדיווחים, גם הואארונג בצרות, מה שהסלים את התפיסה של משבר מערכתי רחב יותר בסין. אבל יש גם אינדיקציות לכך שהמפלגה הקומוניסטית הסינית עשויה להשליך את משקלה מאחורי מנגנון מעצור כדי להבטיח שהמשבר בשתי החברות הללו לא יצא משליטה.
משבר אוורגרנד: מה הייתה ההשפעה על השווקים והעושר העולמי?
המכירה ביום שני הייתה רחבה למדי, כאשר מדדי מפתח ברחבי אסיה-פסיפיק ואירופה צנחו בחדות. המסלול העולמי בשוקי המניות פגע גם בהון הגדול ביותר בעולם, כאשר 500 האנשים העשירים ביותר הפסידו 135 מיליארד דולר ביחד, בלומברג דיווח.
השווי הנקי של אילון מאסק של טסלה אינק ירד ביום שני ב-7.2 מיליארד דולר ל-198 מיליארד דולר, לפי מדד המיליארדרים של בלומברג , עם ג'ף בזוס, מייסד Amazon.com מסיאטל, שהפסיד 5.6 מיליארד דולר, מה שמפרק את הונו ל-194.2 מיליארד דולר.
מייסד ויו'ר אוורגרנד, Hui Ka Yan, ירד בחדות בדירוג העושר של בלומברג, כשהונו עומד על 7.3 מיליארד דולר משיא של 42 מיליארד דולר ב-2017.
בשווקי המניות של הודו, פלח המתכות, שצומח מאז תחילת השנה ונראה כי הראה סימנים של התחממות יתר, טנק בחדות יוֹם שֵׁנִי.
אנליסטים רואים בזה יותר תיקון לטווח קצר, אבל עלולה להיות השפעה ממושכת אם המשבר בסין יישאר בלתי פתור.
יצוא עפרות הברזל הצף של הודו, שחלק גדול ממנו מופנה לסין, עשוי לראות גם השפעה אם משברי התאומים בסין יגרמו להאטה ממושכת בשוק הנדל'ן הסיני.
וייתכן שיש השפעה מתמשכת על סיכויי הצמיחה העולמיים, שתבלום את ההתאוששות המתהווה בשווקים כמו הודו.
פעולת ההפחתה של הפד נתפסת כרוח נגדית נוספת שעלולה להשפיע עוד יותר על הסנטימנט, למרות שהרבה מזה כבר הובא בחשבון.
ניוזלטר| לחץ כדי לקבל את הסברים הטובים ביותר של היום בתיבת הדואר הנכנס שלך
שתף עם החברים שלך:
