הסבר: האם המשקיעים ירוויחו ביום ההנפקה של בורגר קינג?

הקצאת ההנפקה של בורגר קינג הסבירה: ההנפקה הראשונית של בורגר קינג אינדיה בע'מ עוררה מנוי-יתר מסיבי של 157 פעמים. מה סיכויי ההקצאה? האם תהיה פרמיה על הרישום?

הלוגו של חברת בורגר קינג. (צילום רויטרס: בנואה טסייר)

הנפקה של בורגר קינג: ההנפקה הראשונית בסך 810 מיליון רופי של בורגר קינג אינדיה בע'מ, שקיבלה מנוי יתר עצום , צפוי להיות נסחר בבורסות בתחילת השבוע הבא. למרות שעשתה הפסדים, רשת המסעדות המהיר (QSR), שהיא מיזם משותף בין BK Asiapac Pte Ltd, חברה בת של Burger King Holdings ו-F&B Asia Ventures (Singapore) Pte Ltd, לא צפויה לאכזב את המשקיעים, אנליסטים אמר.

כיצד התקבלה ההנפקה על ידי המשקיעים?

ההנפקה עוררה מנוי-יתר מסיבי של 157 פעמים. פלח המשקיעים הפרטיים הקמעונאיים בהנפקה נרשם למעלה מ-68 פעמים בעוד שהחלק המיועד לקונים מוסדיים כשירים (QIBs) נרשם קרוב ל-87 פעמים ומשקיעים לא מוסדיים 354 פעמים. ההנפקה כללה הנפקה חדשה של מניות בשווי 450 מיליון רופי והישות המקדמת QSR Asia Pte Ltd מכרה עד 6 מיליון מניות באמצעות ההנפקה. בורגר קינג הודו מתכננת להשתמש בכספי ההנפקה לפתיחת חנויות חדשות ולהפחתת החוב.

מה סיכויי ההקצאה?

ה תוכנית הקצאת מניות ההנפקה צפויה להתפרסם ביום רביעי. הסיכוי למשקיעים לקבל את המניות בקצה העליון של טווח המחירים של 60 רופי קטן יותר מכיוון שההנפקה קיבלה תגובה גדולה מהמשקיעים. עם זאת, משקיעים שלא מקבלים את ההקצאה יכולים לאסוף את המניות כאשר המניות עדות לתיקון לאחר הרישום בבורסות. המשקיעים יכולים לבדוק את מצב ההקצאה באתר: https://linkintime.co.in/MIPO/Ipoallotment.html

האם תהיה פרמיה על הרישום?

מניות החברה צפויות להיות רשומות בפרמיה. המניות של בורגר קינג נאטפו בפרמיה של 70-75 אחוזים בשוק האפור הלא רשמי. משקיעים שיקבלו את ההקצאה צפויים לראות הערכה טובה ביום הרישום. השאלה היא: האם הם צריכים להחזיק במניות או בספר רווחים? לפי 2.7x P/Sales (יחס מחיר למכירות), ברגר קינג זולה יחסית ל-10.4x P/Sale ו-6.32x עבור Jubilant Foodworks ו-Westlife Development בהתאמה, אמר אנליסט. עקוב אחר Express Explained בטלגרם

המבורגר Burger King's Whopper עם צ'יפס נראה בתצלום הזה. (צילום בלומברג: דניאל אקר)

איך בורגר קינג התרחבה בהודו?

נכון ל-25 בנובמבר 2020, היו לחברה 259 מסעדות בורגר קינג בבעלות החברה ו-9 מסעדות בורגר קינג בזיכיון משנה, מתוכן 249 פעלו. כחלק מהסכם הזכיין, החברה מחויבת לפתח ולפתוח לפחות 700 מסעדות עד דצמבר 2026, מה שמאותת על סיכויי צמיחה נוספים. יש לה זכויות בלעדיות לפתח, להקים, להפעיל ולתת זיכיון למסעדות ממותגות ברגר קינג כזכיין הראשי הלאומי. המותג ברגר קינג הוא מותג ההמבורגרים השני בגודלו בעולם עם למעלה מ-18,675 מסעדות ביותר מ-100 מדינות.

מה תהיה ההשפעה של קוביד על בורגר קינג?

קוביד-19 פגע קשה בתעשייה מכיוון שרוב המסעדות לא היו פעילות במחצית הראשונה של 2020. אירועים אי-ודאוניים נוספים והסגרות מבחינה מדינתית נותרו איום גדול על החברה. יחס החוב להון של בורגר קינג נוח לפי 0.8 וסמנכ'ל הכספים (תזרים המזומנים מפעילות שוטפת) השתפר מהטריטוריה השלילית ל-112.7 מיליון רופי ב-FY20. החברה גם מתכננת להשתמש בחלק מהכנסות ההנפקה לפירעון חובה ולתוכניות הרחבה. עם זאת, חוקים מחמירים עקב גל חדש של קוביד עלולים לשבש את תוכניותיו ועלולים להיות מסוכנים עבור שחקן חדש יחסית בהודו בהתחשב בתחרות החזקה שלו, אמר ניראלי שאה, אנליסט מחקר בכיר, Samco Securities.

איך בורגר קינג מסתדר בפן הפיננסי?

ההכנסות מפעילות החברה גדלו מ-378.1 מיליון רופי ב-FY18 ל-841.2 מיליון רופי ב-20. בעוד שהחברה עדיין לא דיווחה על רווח, היא הצליחה לרשום שולי רווח גולמיים נאותים, EBITDA ותזרים מזומנים תפעולי חיובי בתקופה שלפני קוביד. הערכת השווי נראית סבירה בהשוואה לעמיתים. בעוד שמשבר קוביד-19 השפיע על הצמיחה לטווח קצר, אנו מאמינים שהחברה נותרה במיקום טוב לצמיחה ארוכת טווח, לאור מעמדה המותג החזק, היצע המזון המגוונים, שרשרת האספקה ​​המבוססת היטב, תוכניות התרחבות אגרסיביות, מאמצי ניהול עלויות וההטבה שלה התאוששות הדרגתית בתעשיית QSR לאחר קוביד, אמרה Samco Securities.

שתף עם החברים שלך: