הסבר: בתוך מגיפת קוביד-19, האם כדאי להשקיע במניות בנקים?
המגזר הבנקאי עדיין לא התאושש ממכת המגיפה. האם עדיין יש הזדמנות להשקעה? למרות שהחששות לגבי ה-NPA נותרו, מנהלי הקרנות מאמינים שהמגזר מקיים הבטחה בטווח הארוך.
שני הביצועים הנמוכים הגדולים הם מדד הבנקים ומדד הפיננסים, ירידה של 21% ו-19% בהתאמה מהרמות שלהם ב-31 בינואר. חוץ מזה, גם מדדי המתכת, החשמל והטלקום יורדים בין 10% ל-15%. במהלך ששת החודשים האחרונים, המדד Sensex ו-Nifty החזירו את רוב ההפסדים שספגו בפברואר ומרץ. אבל מגזר מפתח אחד - הבנקאות - ממשיך להיגרר באופן משמעותי בשוקי המניות. למרות שזה אחד ממגזרי המפתח שעדיין לא התאושש לרמות שלו שלפני קוביד, האם זה מעורר הזדמנות השקעה, או שיש בעיה עמוקה יותר ממנה סובל המגזר?
חוסר הביצועים: ביום רביעי נסגרה ה-Sensex בבורסת בומביי ב-40,707, שהיא כמעט אותה רמה כמו ה-40,723 בה נסגרה ב-31 בינואר. בין המדדים המגזריים, כמה סקטורים עלו הרבה מעל רמות ינואר. בעוד מדדי ה-IT והבריאות עלו ב-38% ו-41% בהתאמה, מדד Teck עלה ב-26%. מספר מדדים מגזריים אחרים כגון רכב, FMCG ומוצרים בני קיימא נמצאים בטווח של 6% מרמת הסגירה שלהם ב-31 בינואר.
מה התאושש, מה לא שני הביצועים הנמוכים הגדולים הם מדד הבנקים ומדד הפיננסים, ירידה של 21% ו-19% בהתאמה מהרמות שלהם ב-31 בינואר. חוץ מזה, גם מדדי המתכת, החשמל והטלקום יורדים בין 10% ל-15%.
מדוע הבנקים מפגרים בביצועים?
ללא מגזרים שדאגו לסחורות ושירותים חיוניים, המגיפה והסגר פגעו בכל שאר מגזרי הכלכלה בפרופורציות משתנות בין מרץ ליוני. בעוד שההתרגעות בסגר הובילה להחייאת הפעילות הכלכלית והביקוש לצריכה במגזרים שונים החל מיוני-יולי, ההשפעה של הנעילה המחמירה הייתה עמוקה הרבה יותר על עסקים קטנים, מפעלים חדשים, מקומות עבודה ורמות הכנסה של השכירים ושל השכירים. עצמאי. רבים מרגישים שזה הולך לפגוע בבנקים במהלך הרבעונים הבאים.
ההקפאה של ששת החודשים שהתיר ה-RBI הסתיימה ב-31 באוגוסט, ומשמעות הדבר היא שלווים שהיו מוגנים מתשלום EMI שלהם יצטרכו כעת לחדש את ההחזרים החודשיים. עם פגיעה בעסקים, אובדן מקומות עבודה ורמות ההכנסה הצטמצמו, מומחי שוק חוששים שהבנקים עשויים להיות עדים לעלייה בפיגור ונכסים שאינם מניבים (NPA) ברבעון המסתיים בדצמבר 2020.
הפחד הזה מרחיק את המשקיעים מהבנקים. למעשה, חלקה של הקצאת המניות על ידי קרנות נאמנות למגזר הבנקאי ירד מ-24.4% בפברואר 2020 ל-17.8% בספטמבר.
מנכ'ל קרן נאמנות גדולה אמר כי מאחר שעדיין החששות מהעלייה ב-NPAs, מנהלי קרנות לא מכניסים כסף טרי לבנקים ובמקום זאת משקיעים במגזרים כמו IT, פארמה וטכנולוגיה. הירידה בהקצאת הכספים החדשה על ידי משקיעים מוסדיים שמרה על מחיר המניה של הבנקים.
אל תחמיצו מ-Explained Your Money | בתרחיש החדש של קוביד-19, מדוע המוקד של המבטחים פונה לטיפול בבית
אבל, האם יש חלון הזדמנויות למשקיעים?
בינואר, יחס המחיר לרווח (PE) עבור הסנסקס היה 25.6; באוקטובר, זה בסביבות ה-29. זה אומר שהסנסקס כבר נסחר באזור יקר יותר ממה שהיה בינואר. לעומת זאת, בעוד שיחס ה-PE של מדד הבנקים ב-BSE עמד על 32 בינואר, הוא נע כיום סביב 21. המשמעות היא שיחס ה-PE של מדד הבנקים עדיין נמוך בהרבה ממה שהיה בינואר, או שהמניה מחיר הבנקים נמוך יותר ביחס לרווחיהם, ומכאן שיש אפשרות לעלייה במחיר המניה שלהם.
מנהלי הקרנות מרגישים שבעוד שיש כמה חששות בגלל ה-NPA, הסקטור מוערך בחסר ומציע הזדמנות למשקיעים. בעוד שמנכ'ל בית קרנות מוביל אמר כי משקיעים חכמים החלו לתפוס עמדה במניות בנקאיות ובתוכניות ספציפיות למגזר, מספר בתי קרנות ממליצים למשקיעים שלהם להשקיע בקרנות מגזריות המתמקדות בבנקים.
אנו מאמינים שיש להתחיל ב-SIPs (תוכניות השקעה שיטתיות) במגזרים המוערכים בחסר. בנקודת זמן זו, אנו מאמינים שתחום הבנקאות והתשתיות מוערך בחסר ולכן, משקיעים עם אופק של 3-5 שנים צריכים לשקול SIPs בקרנות כאלה, אמר סנקראן נארן, ED ו-CIO ב-ICICI Prudential AMC.
חשוב לציין גם שאם וכאשר התמ'סים יתחילו לעלות, תהיה מגמה שבה בנקים טובים ייפרדו מאלה עם איכות נכסים חלשה יותר. זה יביא לעלייה במחיר המניה של בנקים בניהול טוב יותר עם נכסים איכותיים יותר. ישנה תחושה רחבה יותר בקרב מנהלי הקרנות שאם משקיעים בבנקים טובים בשנתיים-שלוש הקרובות, ישנה אפשרות גבוהה להניב תשואות טובות. עקוב אחר Express Explained בטלגרם
מה עוד צריכים המשקיעים לקחת בחשבון?
צמיחת האשראי של הבנקים המסחריים המתוכננים נמצאת בלחץ מזה זמן מה. לאחר שכבר החליק לחד-ספרתי החל מאוגוסט 2019, הוא נחלש עוד יותר מאז המגיפה והטלת הסגר, מכיוון שהבנקים נוהגים בזהירות רבה באשר למי הם מלווים בזמנים של מצוקה כלכלית. בחודש אוגוסט 2020, צמיחת האשראי השנתית הואטה ל-6%, הנמוך ביותר מאז אוקטובר 2017, אז צמח ב-5.9%.
מומחים אומרים, עם זאת, שזה לא יכול להישאר נמוך לנצח ובסופו של דבר יעלה במהלך הרבעונים הקרובים. וכשזה יקרה, תהיה צמיחה מהירה יותר לבנקים.
בעוד שקצת NPAs היא חלק מהעסק של הבנקאות, חשוב לציין שמשקיעים לא צריכים לבסס את החלטת ההשקעה שלהם רק על NPAs. כאשר הכלכלה תתחדש ותתחיל לראות השקעות במגזר הפרטי, מגזר הבנקאות יהיה אחד הנהנים הגדולים ביותר. עם זאת, המשקיעים חייבים להיות זהירים בבחירת המניות הישירה שלהם ולחפש את אלו שהן מהוונות כראוי, בעלות ספר קמעונאי חזק ובאופן מסורתי היו להן רמות נמוכות יותר של NPAs.
שתף עם החברים שלך:
