הסבר: יעדי מכירת נכסים ויצירת הכנסות

ממשלות נכשלו לעתים קרובות בעמידה ביעדי ביטול ההשקעות שלהן. בשנה הנוכחית הפעילות הכלכלית הושפעה קשות מהמגיפה, והגירעון התקציבי צפוי להחמיר.

בשנה הנוכחית, כל ההיבטים של תפקוד הממשלה הושפעו קשות ממגיפת קוביד-19. (צילום מאת Himanshu Bhatt/NurPhoto/Getty Images דרך בלומברג)

כשהציגה את תקציב האיחוד בשנה שעברה, הפתיעה שרת האוצר נירמלה סיתרמן את כולם כשהכריזה על יעד ביטול השקעות של 2.1 לאך מיליון רופי.

ככל שהיעדים השנתיים הולכים, זה היה בקלות פי שלושה עד ארבע מהכמות היעד הרגילה. בהתחשב בגודלו, הוא היה מרכיב חיוני באסטרטגיה של הממשלה לשמור על הגירעון התקציבי שלה בפיקוח. עם זאת, קצב המכירות המאוחרות של נכסי ציבור במהלך שנת המגיפה מצביע על כך שהממשלה לא תעמוד ביעד שלה.

מהי חוסר השקעה?

ממשלת האיחוד משקיעה במספר חברות במגזר הציבורי (PSUs) כגון אייר אינדיה, בהרט פטרוליום, Delhi Metro Rail Corporation ועוד. מאחר שהיא בעלת המניות הרוב (כלומר שהיא מחזיקה ביותר מ-51% מהמניות), המרכז יכול לגייס כסף באמצעות חיסול אחזקותיה ב-PSUs אלה.

מכירת נכסים כזו יכולה גם להקטין את חלקה של הממשלה - כמו כאשר ניסתה לעשות עם הרישום הציבורי של תאגיד ביטוח חיים ב-2020 - או שהיא יכולה גם להעביר את הבעלות על החברה לכל ההצעה הגבוהה ביותר - כפי שעשתה עם חברת Bharat Aluminum. , שנמכרה לקבוצת Vedanta ב-2001.

מדוע רכיבי PSU עומדים למכירה?

בגדול, יש שני מניעים עיקריים מאחורי ביטול ההשקעה ב-PSUs.

האחת היא לשפר את היעילות הכוללת של תפקודם. כ-PSUs, הם מנוהלים על ידי הממשלה על בסיס יומי. אך בכך יש סיכוי ששיקולים פוליטיים יאפילו על האינטרסים הכלכליים והתאגידים. זה נכון במיוחד כאשר ה-PSU מבצע עסקאות עם הממשלה - למשל כאשר היא מוכרת את מוצריה ושירותיה לממשלה, התמחור עשוי להיות מושפע מגורמים אחרים מלבד גורמי שוק.

על ידי ביטול ההשקעה (או הקטנת המניות הממשלתיות), נעשה ניסיון להפוך PSU כזה ליעיל יותר מכיוון שהוא לא יהיה אחראי לאנשים ולישויות מלבד הממשלה. התקווה הבסיסית היא שבעלות פרטית או תאגידית תביא לניהול יעיל יותר.

הגורם השני הוא הצורך של הממשלה לסתום את הגירעון שלה. ממשלות הודו מנהלות גירעונות תקציביים כל הזמן. במילים אחרות, הממשלה אינה מסוגלת לעמוד בהוצאותיה רק ​​מהכנסותיה ממסים. בתקופות של לחץ כספי קיצוני, ממשלות חשבו למכור את חלקן ב-PSUs כדי לגייס כספים ולעמוד בפער בין ההוצאות וההכנסות שלה. לפני הליברליזציה הכלכלית, נמתחה ביקורת על מאמצים כאלה להרוויח כסף מנכסי הממשלה כמכירת הכסף של המשפחה. אבל פוסט-ליברליזציה, הפחתת המניות הממשלתיות, במיוחד במגזרים - כמו המגזרים האסטרטגיים כמו ביטחון - שבהם אין צורך בנוכחות ממשלתית, חוסר השקעות מתקבל בברכה. עם התמורה של מכירות אלה, הממשלה יכולה להפחית את התחייבויותיה ולגייס כסף להשקעות בחלקים אחרים של המשק - כמו בניית תשתיות בצורה של כבישים וגשרים חדשים או הגדלת הוצאות על מתן רווחה לעניים ונזקקים במדינה. המדינה.

כיצד נוצרות ההכנסות הללו?

כל ה-PSUs עובדים תחת מחלקות ומשרדים שונים בתוך הממשלה. עם זאת, המחלקה להשקעות וניהול נכסים ציבוריים (DIPAM) במשרד האוצר מוטלת על ניהול השקעות המרכז ב-PSUs. מכירת נכסי המרכז היא במסגרת המנדט של דיפ'ם.

מדי שנה קובע שר האוצר יעד ביטול השקעות. בהתאם לכך, מוזמנות הצעות, או כמו במקרה של LIC, מתבצעות הנפקות ציבוריות וה-PSU מופרט באופן חלקי או מלא.

מקור: CGA, משרד האוצר

האם עומדים ביעדי ביטול ההשקעות? האם יפגשו אותם ב-2020-21?

הטבלה שלמעלה מציגה את ביצועי הממשלה בעמידה ביעד ביטול ההשקעות שלה ב-15 השנים האחרונות. למעט שנים ספורות, הממשלה לא הצליחה לגייס כמה כסף שרצתה בתחילת השנה.

בשנה הנוכחית, כל ההיבטים של תפקוד הממשלה הושפעו קשות ממגיפת קוביד-19. על פי נתוני משרד האוצר, סך כל התקבולים מההשקעות עד כה השנה הסתכמו ב-17,957.7 מיליון רופי.

שתף עם החברים שלך: