הסבר: מדוע שידרגה מודי'ס את תחזית הדירוג הריבונית של הודו?

מודי'ס שינתה את תחזית הדירוג הריבונית של הודו מ'שלילי' ל'יציב'. מה הוביל לשדרוג, ומה הערכתו לגבי הצמיחה של הודו?

עובד מרתך קורת ברזל באתר בנייה ליד תחנת רכבת במומבאי, הודו, יום שלישי, 5 באוקטובר 2021. (AP Photo/Rafiq Maqbool)

בטענה שהסיכונים השליליים של הודו ממשוב שלילי בין הכלכלה הריאלית למערכת הפיננסית הולכים ומתרחקים, סוכנות הדירוג Moody's שינתה ביום שלישי את תחזית הדירוג הריבונית של הודו מ'שלילי' ל'יציב' , תוך אישור דירוגי המנפיקים לטווח ארוך של המדינה במטבע חוץ ובמטבע מקומי ב- Baa3. בשנה שעברה, מודי'ס הורידה את דירוג הריבונות של הודו מ-'Baa2' ל-'Baa3', דרגת ההשקעה הנמוכה ביותר, ואמרה שיהיו אתגרים ביישום המדיניות להפחתת הסיכונים של תקופה מתמשכת של צמיחה נמוכה והידרדרות במצב הפיסקאלי. התחזית לדירוג נשמרה שלילית.

מה הוביל לשדרוג בתחזית חברת הדירוג?

עם כריות הון גבוהות יותר ונזילות רבה יותר, בנקים ומוסדות פיננסיים חוץ בנקאיים מהווים סיכון נמוך בהרבה לריבון ממה שמודי'ס צפתה בעבר. ולמרות שעדיין נותרו סיכונים הנובעים מנטל חוב גבוה ומאפשרות כלכלית חלשה של חובות, מודי'ס צופה שהסביבה הכלכלית תאפשר הפחתה הדרגתית של הגירעון התקציבי של הממשלה במהלך השנים הקרובות, ותמנע הרעה נוספת של פרופיל האשראי הריבוני.

ההפרשה לבנק אפשרה מחיקה הדרגתית של נכסים בעייתיים מדור קודם במהלך השנים האחרונות. בנוסף, הבנקים חיזקו את עמדות ההון שלהם, מה שמצביע על תחזית חזקה יותר לצמיחת אשראי לתמיכה בכלכלה, אמרה מודי'ס.

אילו צעדים ננקטו לחיזוק המערכת הבנקאית?

בשש שנות הכספים האחרונות, הבנקים החזירו הלוואות רעות בסך של 5.01 מיליון רופי, מה שאפשר להם לשפר את המדדים הפיננסיים שלהם. הממשלה הזרימה 3.06 לאק לבנקים בבעלות המדינה בחמש שנים בין השנים 2017-18 ו-2021-22, ונקטה בשורה של רפורמות כדי לחזק את הבנקים, לשפר את פתרון החוב וההחלמה.

בחודש שעבר אישרה הממשלה להרחיב ערבות בסך 30,600 מיליון רופי לחברה לשחזור נכסים לאומית בע'מ (NARCL) כדי לסייע בפינוי הנכסים הלחוצים של המגזר הבנקאי בסביבות 2 לאך מיליון רופי באופן קצוב בזמן.

מהי הערכת מודי'ס לגבי צמיחה?

לאחר התכווצות עמוקה של 7.3 אחוזים בשנת הכספים המסתיימת במרץ 2021, התמ'ג הריאלי של הודו צפוי לעלות על רמות 2019 בשנת הכספים הזו, לזנק לקצב צמיחה של 9.3 אחוזים, ואחריו 7.9 אחוזים בשנת הכספים 2022. . במבט קדימה, מודי'ס צופה שהצמיחה האמיתית של התמ'ג תהיה בממוצע כ-6% בטווח הבינוני, נכתב בדו'ח. כמה אנליסטים טענו שמודי'ס לא העריכה את הפוטנציאל של הודו להתרחבות התמ'ג הריאלי בטווח הבינוני, מכיוון שיש מספיק מנופים לצמיחה גבוהה יותר.

מה ההשפעה של השדרוג?

מכיוון שעלויות ההלוואות בחו'ל קשורות לדירוג של מדינה ולתחזית של הסוכנויות על המדינה, שדרוג בדרך כלל מסייע בהורדת עלויות ההלוואות לממשלה וגם למגזר העסקי. עם הסיכוי להתרחקות של ברירת המחדל ושיפור יכולת שירות החוב הכוללת, משקיעים זרים מתנחמים בהרשמה לאג'ח ממשלתיות וקונצרניות בשיעורים נמוכים יותר.

ניוזלטר| לחץ כדי לקבל את הסברים הטובים ביותר של היום בתיבת הדואר הנכנס שלך

שתף עם החברים שלך: