הסבר: עמדת הפדרל ריזרב והודו

הצהרת הבנק המרכזי של ארה'ב, שחזרה על כך שהוא ישמור על 'עמדה מרווחת' עד לעמידה ביעדי האינפלציה והתעסוקה, חיזקה את השווקים בהודו ביום חמישי.

ג'רום פאוול, יו'ר הפדרל ריזרב בארה'ב. (ארכיון NYT)

בורסות שהיו עצבניות לקראת פגישת הפדרל ריזרב ביום רביעי הריעו את הצהרת הבנק המרכזי של ארה'ב והדגישו כי לשמור על 'עמדה מפרגנת' עד לעמידה ביעדי האינפלציה והתעסוקה.

אינדיקציות לכך שהריבית עשויה להיות מועלית לקראת סוף 2022, ושההפחתה של תוכנית רכישת האג'ח של הפד תהיה הדרגתית ותתפרס לאמצע השנה הבאה, הביאו נחמה למשתתפי השוק.

מדד הסנסקס בבורסת בומביי קפץ ביום חמישי ב-958 נקודות (1.6 אחוז), ונסגר בשיא חדש של 59,885. מדד Nifty הרחב יותר בבורסה הלאומית עלה ב-1.57%, ונסגר ב-17,882. השווקים שיקפו גם את דעיכת החששות לגבי אפשרי ברירת מחדל בהחזר החוב על ידי ענקית הנדל'ן הסינית אוורגרנדה.

מה אמר הבנק הפדרלי?

אפילו כשהתווה את הסיכונים לתחזית הכלכלית בהתאם למהלך נגיף הקורונה, הפדרל ריזרב, בהצהרתו שפרסמה ביום רביעי, אמר כי הוא ימשיך לשמור על עמדה מקבילה של המדיניות המוניטרית עד שישיג אינפלציה מתונה מעל 2 ל-2. סֶנט.

ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC), הקובעת את המדיניות המוניטרית של ארה'ב, החליטה לשמור על טווח היעד של ריבית הקרנות הפדרליות ב-0 עד 1/4 אחוז. היא צופה שיהיה ראוי לשמור על טווח יעד זה עד שתנאי שוק העבודה יגיעו לרמות התואמות את הערכות הוועדה לגבי התעסוקה המקסימלית והאינפלציה תעלה ל-2 אחוזים, והיא בדרך לעלות מתונה על 2 אחוזים למשך זמן מה.

הצהרת FOMC, 22 בספטמבר

הוועדה מצפה לשמור על עמדה נוחה של המדיניות המוניטרית עד להשגת תוצאות אלה (על אינפלציה ותעסוקה). הוועדה החליטה להשאיר את טווח היעד של ריבית הקרנות הפדרליות ב-0 עד 1/4 אחוז, ומצפה שיהיה מתאים לשמור על טווח יעד זה (בינתיים)...

מה אמר הפד על הזרמת נזילות?

הפד אמר מוקדם יותר כי ימתן את קצב רכישות הנכסים; הוא אמר ביום רביעי שאם ההתקדמות בכלכלה תימשך, התמתנות בקצב רכישת הנכסים עשויה להיות מוצדקת בקרוב.

השווקים צופים שהפד יתחיל בתהליך ההפחתה מנובמבר, מה שעשוי להוביל להאטה בזרימת הנזילות. השווקים עלו משמעותית בגלל עודף נזילות ברחבי העולם, שהוזרמו לשוקי המניות; האטה של ​​תוכנית רכישת האג'ח תצמצם את זמינותה והסטה לשווקים.

הפד רוכש כיום ניירות ערך של אוצר של לפחות 80 מיליארד דולר, וניירות ערך מגובי משכנתאות של לפחות 40 מיליארד דולר בחודש.

מה המשמעות של החלטת הפד?

רכישות הנכסים עשויות לרדת ב-15 מיליארד דולר לחודש, והפסקת רכישות הנכסים עד אמצע 2022 יחזק את הטענה להעלאת ריבית ב-2023. הסיכום המעודכן של התחזיות הכלכליות מרמז כעת על שלוש העלאות ריבית ב-25 נקודות בסיס ב-2023, ו- הפד מפוצל לגבי מתן העלייה הראשונה ב-2022.

אינפלציה של למעלה מ-2% מסומנת בתקיפות לכל אופק התחזית שהוארך עד 2024. אנו מצפים שהפדרל ריזרב יפעל בצד היוני של החציון של התחזית החדשה, שכן היו'ר פאוול, ככל הנראה, מעדיף העלאת שיעורים ב-2023. התוצאה הניצית יותר של פגישת ה-FOMC נתפסת כסימן לחוזק לכך שההתאוששות הכלכלית בארה'ב והריפלציה של הכלכלה בדרך הנכונה. תוואי הריבית האגרסיבי יותר המצוין תומך בדולר האמריקאי בטווח הקצר, אמר דייוויד קוהל, כלכלן ראשי בג'וליוס בר.

אנליסטים אומרים שההתחמצנות צפויה להיות מכויל, ואינה מפריעה לשווקים הפיננסיים - מה שאומר שמשקיעים זרים לא צפויים לצאת פתאום מהודו. המדיניות המוניטרית של ה-RBI וצעדי ההתנתקות יהיו ככל הנראה בקנה אחד עם החלטת ההפחתה של ארה'ב.

מדוע עלו השווקים ביום חמישי?

זה היה קשור יותר להצהרה של הפד על העלאת הריבית - השווקים שאבו נוחות מהמשך המדיניות המוניטרית המפרגנת לעת עתה.

משתתפי השוק מאמינים שהעלאות ריבית עדיין רחוקות זמן מה - וזה טוב למניות ההודיות. שיעורי ריבית נמוכים בארה'ב יבטיחו המשך זרימת קרנות ממשקיעי תיקים זרים (FPIs) למניות הודיות, בעוד שהשקעות קיימות כנראה יישארו כרגע. תזרימי FPI למניות הודיות הסתכמו באוגוסט ב-2,083 מיליון רופי; הוא עלה בחדות בספטמבר, ועמד על נטו של 12,921 מיליון רופי ביום חמישי.

בהצהרת המדיניות האחרונה שלו, הפד ביטל את ההפחתה והעלאות הריבית; ביום רביעי היא הציבה תנאים מחמירים ביחס לאינפלציה ולתעסוקה להעלאת שיעורים. רבים מרגישים שעשוי לחלוף זמן מה עד שהיעדי התעסוקה יושגו - יש, לפיכך, תקווה שהעלאת ריבית יכולה להיות בעוד 12-15 חודשים.

הנוחות הגיעה מהאינדיקציה של הפד שההפחתה לא תהיה פתאומית כשהיא תתחיל בנובמבר ותימשך עד יוני 2022, וגם מהעובדה שהוועדה קבעה תנאים מחמירים להעלאת ריבית. אני חושב שהעלאת הריבית תתחיל רק לקראת סוף לוח השנה 2022, אמר Pankaj Pandey, ראש מחלקת המחקר של ICICIdirect.com.

שיפור התנאים הכלכליים המקומיים, העלייה בקצב החיסונים והפחתת החששות סביב אוורגרנדה, הקפיצו גם הם את השווקים.

לאן מועדות פני השווקים כעת?

קיימת הסכמה בין המשתתפים שהשווקים המקומיים ירכבו יותר על גורמים מקומיים בעתיד. יש תקווה שחיסונים מהירים יותר יביאו לגל שלישי מתון יותר של קוביד אם יפגע, ושהכלכלה תהיה עדה לפתיחה מחדש ולצמיחה מהירה יותר מונעת צריכה.

ראש חברת שירותים פיננסיים גלובלית מובילה אמר שהצריכה צפויה לעלות קרוב יותר לדיוואלי, וצמיחת האשראי תראה תאוצה במהלך החודשיים הקרובים. במהלך השבועות האחרונים, בנקים וחברות מימון דיור הכריזו על קיצוץ בתעריפי הלוואות לדיור בציפייה לעלייה בביקוש במגזר הדיור. אם התפרקות הנזילות של ה-RBI תגיע ב-2022-2023, סביר להניח שזרימת הכספים לשווקים תרד.

בעוד השווקים צפויים להישאר חזקים, חשוב לציין שהערכות שווי גבוהות ישאירו את המשתתפים בקצה, וכל ידיעה שלילית עלולה להוביל לתגובות חריפות.

שוק השוורים הזה הוא רחוב כמעט חד סטרי כבר כמעט 18 חודשים. חשוב מכך, זו כמעט תופעה עולמית כאשר סין, הונג קונג וכמה מדינות אחרות הן היוצאות מהכלל היחידות, אמר V K Vijayakumar, אסטרטג השקעות ראשי ב-Geojit Financial Services.

מוקדם יותר השבוע, החששות ממחדל של אברגרנד התעוררו בשווקים ברחבי העולם. בעוד שהשווקים התאוששו במהלך שני הפגישות הבאות, משקיעים קמעונאיים צריכים להשקיע באמצעות קרנות נאמנות, או ללכת עם חברות חזקות ביסודו. הם גם לא צריכים להיסחף לזרמי חדשות יומיומיים; משקיעים לטווח ארוך לא צריכים לאבד שינה בגלל תנועות שוק תוך יומיות או שבועיות.

ניוזלטר| לחץ כדי לקבל את הסברים הטובים ביותר של היום בתיבת הדואר הנכנס שלך

שתף עם החברים שלך: