הסבר: כיצד ריבית ריפו הפוכה הפכה לריבית בנצ'מרק במשק

וירוס הקורונה (COVID-19): כמו רוב הבנקים המרכזיים האחרים בעולם, גם הבנק המרכזי של הודו ניסה להוריד את הריבית כדי להגביר את הכלכלה.

מושל RBI Shaktikana Das. (צילום אקספרס מאת פראשנט נדקר)

נגיף הקורונה (COVID-19): ההאטה של ​​הכלכלה ההודית במהלך 2018 ו-2019 הופכת להרבה יותר גרועה בשנת 2020 עם התפשטות ה-COVID-19 ועצירת כמעט כל הפעילות הכלכלית. כמו רוב הבנקים המרכזיים האחרים בעולם, גם הבנק המרכזי של הודו ניסה להוריד את הריבית כדי להגביר את הכלכלה. עם זאת, בניגוד לעבר, כאשר ה-RBI השתמש בשער הריפו שלו כמכשיר העיקרי לשינוי שיעורי הריבית, כיום, הריבית ההפוכה היא זו שקובעת למעשה את הרף.

מהם שיעורי ריפו והפוכים?

ריבית הריפו היא השיעור שבו ה-RBI מלווה כסף למערכת הבנקאית (או לבנקים) לתקופות קצרות. ריבית הריפו הפוכה היא השיעור שבו בנקים יכולים להחנות את כספם ב-RBI.

עם שני סוגי הריפו, שהוא קיצור של הסכם רכישה חוזרת, עסקאות מתרחשות באמצעות אג'ח - צד אחד מוכר אג'ח לשני עם הבטחה לקנות אותן בחזרה (או לרכוש אותן מחדש) במועד שצוין מאוחר יותר.

בכלכלה צומחת, בנקים מסחריים זקוקים לכספים כדי להלוות לעסקים. אחד מקור הכספים להלוואות מסוג זה הוא הכסף שהם מקבלים מאנשים פשוטים המחזיקים בפקדונות חסכון בבנקים. ריפו היא אפשרות נוספת.

הסביר | איך ה-RBI מטפל ב'הסגר הגדול'

בנסיבות רגילות, כלומר כאשר הכלכלה צומחת, ריבית הריפו היא ריבית הייחוס במשק מכיוון שהיא הריבית הנמוכה ביותר שבה ניתן ללוות כספים, וככזו, היא מהווה את הריבית הרצפה לכל השאר. שיעורי הריבית במשק - למשל, הריבית שצרכנים יצטרכו לשלם על הלוואת רכב או הריבית שהם ירוויחו מפיקדון קבוע וכו'.

לחץ להגדלה

מה השתנה עכשיו?

במהלך השנים האחרונות, הצמיחה הכלכלית של הודו היאטה בחדות. זה קרה ממגוון סיבות ובעצם התבטא בביקוש צרכני נמוך יותר. בתגובה, עסקים התאפקו מביצוע השקעות טריות, וככאלה, לא מבקשים כל כך הרבה הלוואות חדשות. הוסיפו לכך, את השכיחות הקיימת מראש של נכסים לא מניבים (NPA) במערכת הבנקאית. לפיכך, גם הדרישה של הבנקים לכספים טריים מה-RBI פחתה. כל המחזור הזה התעצם מאוד עם הנעילה המתמשכת.

ככזה, המערכת הבנקאית שוטפת כעת נזילות משתי סיבות רחבות: מצד אחד, ה-RBI מקצץ את שיעורי הריפו ומשתני מדיניות אחרים כמו יחס המזומנים כדי לשחרר כספים נוספים וזולים יותר למערכת הבנקאית כדי שהבנקים יוכלו להלוות ולמרות זאת, מצד שני, הבנקים לא מלווים לעסקים, חלקית בגלל שהבנקים שונאי סיכון מכדי להלוות וגם בגלל שהביקוש הכולל מהעסקים ירד.

אז איך הפך ריפו הפוך לשיעור הייחוס?

הנזילות העודפת במערכת הבנקאית גרמה לכך שבמהלך מרץ והמחצית הראשונה של אפריל, הבנקים השתמשו רק בריפו הפוך (כדי להחנות כספים מול ה-RBI) במקום בריפו (כדי ללוות כספים). נכון ל-15 באפריל, ל-RBI היו קרוב ל-7 לאך מיליון רופי מכספי הבנקים שחנו איתו. במילים אחרות, ריבית הריפו הפוכה הפכה לשיעור המשפיע ביותר במשק.

הסבר אקספרסמופעל כעתמִברָק. נְקִישָׁה כאן כדי להצטרף לערוץ שלנו (@ieexplained) והישאר מעודכן בחדשות האחרונות

מה ה-RBI עשה?

מתוך הכרה בכך, הבנק המרכזי הוריד את ריבית הריפו הפוכה יותר מהריפו (ראה גרף) פעמיים במהלך שלושת השבועות האחרונים. הרעיון הוא להפוך את זה לפחות אטרקטיבי עבור בנקים לא לעשות כלום עם הכספים שלהם, כי העשייה שלהם פוגעת בכלכלה ומרעיבה את העסקים שבאמת זקוקים לכספים.

האם המהלך לקיצוץ ריפו הפוך יעבוד?

הכל תלוי בהתעוררות הביקוש הצרכני בהודו. אם השיבושים שנגרמו כתוצאה מהתפרצות מחלת נגיף הקורונה החדשים יימשכו במשך זמן רב, הביקוש של הצרכנים, שכבר היה חלש למדי, צפוי להישאר מושתק ועסקים לא ירגישו צורך ללוות הלוואות כבדות כדי לבצע השקעות חדשות. אם הביקוש הצרכני יתחדש במהירות, הביקוש לאשראי יצטבר גם כן.

מנקודת מבטם של הבנקים, חשוב להם גם להיות בטוחים לגבי הלוואות חדשות שלא יהפכו ל-NPA, ויוסיפו לרמות הגבוהות ממילא של הלוואות רעות. עד שהבנקים ירגישו בטוחים לגבי הסיכויים לתפנית כלכלית, להורדות בריבי הריפו ההפוכות עשויה להיות השפעה מועטה.

אל תחמיצו את הכתבות הללו על נגיף הקורונה מה- הסביר סָעִיף:

‣ איך הקורונה תוקפת, צעד אחר צעד

‣ מסכה או לא מסכה? מדוע ההדרכה השתנתה

‣ מלבד כיסוי פנים, האם עלי ללבוש כפפות כשאני יוצא לחוץ?

‣ כיצד נבדלים דגמי ההכלה של אגרה, בהילווארה ו-Pathanamthitta Covid-19

‣ האם נגיף הקורונה יכול להזיק למוח שלך?

שתף עם החברים שלך: