הסבר: פריקת חבילת רפורמות הטלקום

הקבינט אישרה סט של תשעה צעדים לטיפול בבעיות העומדות בפני מגזר הטלקום. מבט על הרפורמות, ועל האתגרים שעוד לפנינו.

שרי האיגוד אשוויני ווישנאו, אנורג ת'קור מתדרכים את העיתונות. (צילום אקספרס: אניל שארמה)

ב-15 בספטמבר, קבינט האיגוד אישרה קבוצה של תשע רפורמות מבניות ופרוצדורליות כדי לתת מענה לצרכי הנזילות לטווח הקצר, כמו גם בנושאים ארוכי הטווח של חברות טלקום. בעוד שהחברות בירכו על המהלך, אנליסטים סקפטיים לגבי הישרדותו של שוק טלקום עם שלושה שחקנים אלא אם כן תהיה עלייה מהותית בתעריפים.

כיצד ישפיעו הרפורמות על חברות הטלקום?

בין כל הצעדים, אחד האמצעים החשובים והמועדים ביותר, שלדברי אנליסטים יספק הקלות לטווח קצר ל-Vodafone Idea ו-Bharti Airtel עמוסות החובות, הוא הקפאת ארבע שנים על תשלום אגרות הנובעות מפסק הדין של בית המשפט העליון מיום 1 בספטמבר 2020 בנושא הכנסה ברוטו מתואמת (AGR). הקפאה נוספת של ארבע שנים על תשלום ספקטרום שנרכש במכירות פומביות קודמות, למעט המכרז ב-2021, עשויה אף היא לספק הקלה.

למרות שהממשלה תגבה ריבית אם החברות יבחרו בהקפאה, אנליסטים סבורים שזה יכול לספק למגזר הטלקום נשימה של כ-45,000 מיליון רופי בשנה לארבע השנים הקרובות.

אמצעים כמו ייעול לוח השנה של המכרזים והסרת דמי השימוש בספקטרום (SUC) ממכירות פומביות, עשויים גם הם להפחית את הוצאות האגרות, תוך סיוע לטלקום לתכנן את רכישת המכרז שלהם. עם זאת, כדי שחברות הטלקום ייהנו מה-SUC המופחת, הן יצטרכו לקנות יותר ספקטרום במכירות הפומביות הקרובות, אמרו אנליסטים.

עד כמה ניתן לצפות שהאמצעים יעזרו להציל את השוק של Vodafone Idea?

למרות שהממשלה מתעקשת שצעדים אלה יהיו עבור כולם, Vodafone Idea, עם חוב נטו של קרוב ל-1.9 לאך מיליון רופי, הוא זה שיועיל הכי הרבה בעתיד הקרוב, אמרו מומחים. החברה, לעומת זאת, תצטרך לגייס הון הולם בדחיפות, ולצאת להעלאה ניכרת בתעריף 4G עבור לקוחות ששולמו מראש.

הנטל עובר כעת על החברה להשלים בהצלחה את גיוס ההון שאחרי זמן רב שלה, להאיץ את ההשקעות ברשת, לבלום את הפסדי המנויים שלה, ו(בסופו של דבר) להעלות ARPUs (הכנסה ממוצעת למשתמש), כל אלה מגיעים עם חלקם ההוגן באתגרים ו אי ודאויות, אמר סיטי מחקר בפתק.

Vodafone Idea תצטרך גם להדוף את התחרות המוגברת של Reliance Jio Infocomm ו-Bharti Airtel, שיש להן יותר מרחב נשימה ומצב חובות ניתן לניהול. אפשרות ההקפאה פתוחה לכולם. בעוד Vodafone Idea מתמקדת בהתעוררות, שהיא אפשרות כעת, Reliance Jio ו-Bharti Airtel יכולים לחזור להיות אגרסיביים יותר בין אם זה במונחים של הצעת רשת ושירותים טובים יותר או תעריפים תחרותיים במיוחד ותוספות, אמר ותיק בתעשייה.

כיצד משפיעות הרפורמות על כספי הממשלה?

הממשלה התעקשה שמאחר שכל הצעות ההקפאה נעשות עם ערך נוכחי מוגן, היא תעמוד בפני אובדן הכנסה מסוים בארבע שנות הכספים הקרובות גם אם שניים משלושת השחקנים הפרטיים יבחרו בכך.

עבור שנת הכספים הנוכחית, הממשלה העריכה תקבולים של 53,987 מיליון רופי מדמי שימוש בספקטרום, היטלי אגרות רישוי והיטלים אחרים. עם זאת, יהיה צורך לוותר על עיקר זה למשך ארבע שנים פיננסיות ברגע שהטלקום יבחר בהקפאה.

בתום תקופת ההקפאה תינתן לממשלה אופציה לשחקן הטלקום לשלם את הריבית הנובעת מדחיית התשלום בדרך של הון, ולפי בחירת הממשלה להמיר את המגיע להון עצמי. זה, אמרו מומחים, יהיה אתגר עבור הממשלה להוריד את המניות מאוחר יותר אם תנאי השוק לא ישתפרו.

אך כיצד הידרדר מצבן הפיננסי של חברות הטלקום?

זה התחיל בגדול עם הפרשנות המשפטית השונה של AGR. כדי להבין זאת, יש לחזור ל-1999, אז החליטה הממשלה לעבור ממודל קבוע לחלוקת הכנסות עבור מגזר הטלקום. שחקני טלקום ישלמו אחוז מסוים מה-AGR שלהם, שהרוויחו מהכנסות טלקום וחוץ מטלקום, כדמי רישיון וספקטרום.

ההקלה בסביבה הרגולטורית הזו הובילה למספר שחקנים שנכנסו למערכה. בשיאה היו להודו יותר מ-14 ספקי שירותי טלקום לאומיים ואזוריים.

בשנת 2003, משרד הטלקום (DoT) העלה את הדרישה לתשלומי AGR. הוא אמר כי כל ההכנסות שהרוויחו טלקום כדיבידנד מחברות בנות, ריבית על השקעות לטווח קצר, כסף שנוכו כהנחות סוחר, הנחה עבור שיחות ואחרות, שהיו מעל ומעבר להכנסות משירותי טלקום, ייכללו לחישוב ה-AGR.

הטלקום פנו לבית הדין לערעורים במחלוקות טלקום (TDSAT), אשר ביולי 2006 קבע כי יש לשלוח את העניין בחזרה לרגולטור TRAI להתייעצות חדשה. TDSAT דחה את טענת הממשלה, והמרכז העביר את בית המשפט העליון. בזמן שהתיק עדיין נמשך, בשנת 2012, בית המשפט העליון ביטל 122 רישיונות טלקום בתיק הונאת 2G. זה גרם לשיפוץ, כאשר הספקטרום מוקצה כעת באמצעות מכירות פומביות.

שולף ריקשה מדבר בטלפון הנייד שלו כשהוא מחכה ללקוחות מול שלטי חוצות פרסומות השייכים לחברות טלקום בקולקטה ב-2014 (צילום רויטרס: Rupak De Chowdhuri, File)

מה היה פסק הדין של בית המשפט העליון?

בשנת 2019, בית המשפט העליון נתן את פסק הדין הראשון בתיק, וקבע כי ההגדרה של DoT ל-AGR היא הנכונה, וכי על חברות הטלקום לשלם את ה-AGR, ריבית וקנס על אי תשלום.

מקל השיפוט כאשר מגזר הטלקום נקלע ללחץ עקב תחרות עזה מצד Reliance Jio Infocomm, שנכנסה בשנת 2016. Jio Infocom נותרה עם חובות של יותר מ-58,000 Rs, אשר עלו כעת ל- Rs 62,000, בעוד איירטל נאלצה לשלם יותר מ-43,000 מיליון רופי כעמלות AGR כאשר פסק הדין ניתן ב-2019. למרות ששני השחקנים שילמו חלק מזה ל-DoT, הם עדיין צריכים לגייס כספים כדי לשלם את השאר עכשיו, או ארבע שנים מאוחר יותר אם הם בוחרים בהקפאה.

ניוזלטר| לחץ כדי לקבל את הסברים הטובים ביותר של היום בתיבת הדואר הנכנס שלך

שתף עם החברים שלך: