הסבר: אירועים בארה'ב יכולים להגביר את השווקים ההודיים, אבל למה צריך להשקיע בזהירות

בעוד שהייתה מחלוקת סביב תוצאות הבחירות והיה כאוס בגבעת הקפיטול על ידי תומכי טראמפ, רבים מרגישים שהפוליטיקה תמלא תפקיד מוגבל בשווקים

תומכי דונלד טראמפ משתתפים בעצרת בוושינגטון. (צילום AP/ג'ון מינצ'ילו)

תומכי דונלד טראמפ הסתערו על גבעת הקפיטול ביום רביעי אחר הצהריים, אבל מדד הדאו ג'ונס לא היה מעורער וסיים את היום בשיא כל הזמנים של 30,829. במקום להיות מושפעים מכך, השווקים התלהבו מהחדשות על כך שהמפלגה הדמוקרטית זכתה בשני מושבים בסנאט מג'ורג'יה וקיבלה רוב דק (עם סגן הנשיא הנבחר קמאלה האריס ההצבעה), מה שעשוי להקל על דרכה של הודעת תמריץ גדולה של הנשיא הנבחר ג'ו ביידן לאחר כניסתו לתפקיד ב-20 בינואר.

מומחים אומרים שבעוד שהודו תהיה נהנית ככל הנראה מחבילת התמריצים הזו מכיוון שחלק מהכסף הזה ימצא את דרכו למניות הודיות, ישנם גם סיכונים כרוכים בכך.

מדוע עלו השווקים בארה'ב ובעולם?

ברור שהשווקים צופים בגירוי נוסף, הפעם של ביידן. בעוד שהדאו ג'ונס עלה ביום רביעי ב-1.44%, מדד ה-FTSE 10 בבריטניה וגם ה-DAX בגרמניה עלו ב-3.5% וב-1.7% בהתאמה. השווקים באסיה עלו ביום חמישי כשמדד ה-Nikkei 225 ביפן ומדד STI בסינגפור נסגרו בעליות של 1.6% ו-1.65% בהתאמה.

אמנם ישנה אופטימיות בקרב משתתפי השוק העולמי סביב התמריץ הצפוי, אבל יש חששות לגבי העלייה במסי החברות ובדיקת ההגבלים העסקיים המחמירה עליה דיבר ביידן. עם זאת, עם רוב דחוק בסנאט, השווקים מרגישים שלביידן יש סיכוי גבוה יותר לדחוף את חבילת התמריצים מאשר לבצע שינויים במבנה המס במצב הנוכחי.

בעוד שהייתה מחלוקת סביב תוצאות הבחירות והיה כאוס בגבעת הקפיטול על ידי תומכי טראמפ, רבים מרגישים שהפוליטיקה תמלא תפקיד מוגבל בשווקים. השווקים עוסקים יותר במסחר ומסחר, וכעת הפוליטיקה לא משנה הרבה במסחר מכיוון שהיא גדולה וחזקה. הנזילות, הגלובליזציה של הכסף והעושר היא גדולה מאוד והמספרים מדהימים, אמר ראמדאו אגרוואל, יו'ר Motilal Oswal Financial Services.

הצטרף עכשיו :ערוץ ה-Explained Telegram

מה זה אומר עבור השווקים ההודיים?

בהודו, למרות שהסנסקס נפתח חזק ביום חמישי בהתאם למגמה העולמית, הוא ננעל בירידה של 0.17%. חשוב לציין שהגירוי הכלכלי בארה'ב והזרמת כספים למניות הודיות היה אחד הגורמים הדומיננטיים לעליית שוקי המניות. לכן, רוב עבור ביידן ברצפת הסנאט והיכולת שלו לדחוף תמריצים ישפיעו לטובה על השווקים ההודיים שכן חלק מהכסף הזה צפוי למצוא את דרכו גם למניות הודיות. ההשקעה נטו של משקיעי תיקים זרים בסך 2.22 לאך מיליון רופי במניות הודיות מאז 1 באפריל 2020, הביאה לכך ש-Sensex ו-Nifty עלו ב-63.4% ו-64.4% בהתאמה.

בעוד ביידן דיבר על הגירוי הגדול שלו, גם אם חצי מזה יגיע, זה יהיה גדול. השווקים חושבים שכסף גדול במחיר נמוך של ריבית ימצא את דרכו לכלכלות מתעוררות כולל הודו וזה ישאיר אותו גבוה יותר בטווח הקרוב, אמר אגרוואל.

אם זה היה המניע הגדול ביותר לשווקים והביא אותו לשיאים טריים, סגירת הברז עלולה להשפיע עליהם לרעה. אפשרות זו, אפוא, מחייבת התנהגות רציונלית של משקיעים קמעונאיים מקומיים.

אף על פי ש-FPI היו שחקנים דומיננטיים, משקיעים הודים - הן קמעונאיים והן HNIs (אנשים נטו גבוהים) - שיחקו גם הם תפקיד גדול בזינוק השוק כאשר הם נכנסו לשווקים במספרים גדולים בעקבות ירידה חדה במדדים בפברואר ומרץ 2020. בין באפריל ודצמבר, Central Depository Services Limited הוסיפה יותר משליש (77 לאך) מחשבונות המשקיעים שהחזיקה עד מרץ 2020 (2.12 crore) כדי להגיע ל-2.89 crore בדצמבר. משתתפי השוק אומרים שמספר רב של משקיעים ראשונים נכנסו לשווקים, ובעוד הם רוכבים על הגאות הזו, הם צריכים להיות זהירים לגבי תנועה שלילית.

אנליסטים אומרים שהמשקיעים לא צריכים להסתכל רק על נקודת נתונים אחת, אלא להסתכל על הכלכלה והשוק. עם העמדה המפרגנת של RBI והריביות הנמוכות שעומדות להימשך עוד זמן מה, ההון העצמי צפוי להישאר מחלקת הנכסים הטובה ביותר. אנחנו כבר רואים עצרת הדרגתית רחבה. אם הפרשנות שמגיעה מהבנק המרכזי היא משהו שצריך ללכת לפי, אז עליית השוק הזו אינה קצרת מועד, אמר A Balasubramanian, MD & CEO, Aditya Birla Sun Life Mutual Fund.

השווקים עובדים על ציפייה לתחזית הכלכלית הנוכחית והעתידית. ההשפעה של קוביד על הכלכלה נחזתה במרץ, ומכאן שהשווקים תוקנו - ה-Sensex עלה ביותר מ-15% בשנה הקלנדרית 2020. כעת, קצב החיסון ישפיע על השווקים.

אילו גורמים יכולים להופיע בטווח הארוך יותר?

מומחים טוענים שהכלכלה ההודית נמצאת בנקודת פיתול. עקומת קוביד השתטחה והפעילות הכלכלית נמצאת ברמות שלפני קוביד, כפי שמעידים נקודות נתונים שונות בתדירות גבוהה כמו מדד IHS Markit PMI. הכלכלה הכפרית ממשיכה להיות עמידה, והערכות הצמיחה הכלכליות משתדרגות. פרמטרי מאקרו מרכזיים צפויים להישאר לטובת הודו. שיעורי המדיניות העיקריים נמצאים ברמות הנמוכות ביותר בשנים האחרונות. ה-RBI חזה את אינפלציית ה-CPI (מדד המחירים לצרכן) של 6.8% ברבעון השלישי של 2020-21, 5.8% ברבעון הרביעי של 2020-21, ו-5.2% עד 4.6% במחצית הראשונה של 2021-22. התמ'ג הריאלי צפוי להתכווץ ב-7.5% ב-2020-21 ולהתרחב ב-0.1% ברבעון השלישי של 2020-21 וב-0.7% ברבעון הרביעי של 2020-21. התמ'ג צפוי להתרחב ב-21.9% ל-6.5% במחצית הראשונה של 2021-22.

בהסתמך על המספרים הללו, הסיכויים לטווח ארוך נראים בהירים. לצמיחה של הודו יש את הפוטנציאל הגבוה ביותר לאחר הרפורמות הגדולות שעליהן הכריזה הממשלה. תוכנית PLI צריכה למשוך FDI, מגזר הדיור אמור לראות התאוששות, NPA בנקים צריכות להיות ניתנות לניהול וצמיחת האשראי צריכה להתנרמל. הרווחים שהיו מדוכאים במשך כמה שנים מציגים צמיחה חזקה למדי. אנו נכנסים למחזור שדרוג רווחים לאחר זמן רב, שאמור להניע את השווקים קדימה, אמר סוברמניאן.

מה החששות לשוק ולמשקיעים?

משקיעים זרים היו השוורים הגדולים בשוק עד כה. אם הנזילות תתייבש והכלכלה לא תראה את החוסן הצפוי, גם תזרים ה-FPI ירד והשווקים יתקפאו או ירדו לאט מהרמות הגבוהות הנוכחיות.

במצב נרגש זה, החשש הגדול ביותר הוא שעצירת זרימת ה-FPI עשויה לעצור את העלייה הזו. נכון לעכשיו, כולם מסתכלים על הגירוי, אבל אם יש הפרעה בארה'ב שמשפיעה על הזרמת הכספים, או אם סוגיית קוביד-19 תוארך ל-2022 ו-2023, אז זה עשוי להשפיע על השוק, אמר אגרוואל. . הוא הוסיף שמכיוון שיש הרבה חלקים נעים לשווקים ואנחנו לא יכולים לשלוט בהם, עלינו להתמקד במה שאנחנו עושים כי יש לנו שליטה על זה. צריך להיות ממושמע בהשקעה ולהיות מאוד מוגן במקום שבו אתה משקיע.

יש כבר תחושה בתוך חלק מהמשתתפים שהערכת שווי השוק מקדימה את היסודות. אם גורם סיכון בלתי צפוי כלשהו נכנס לפעולה, השוק יתקן או יגיב. הרבה יהיה תלוי בתזרימי FPI ובתקציב שנמצא על הסדן. משקיעים קמעונאיים צריכים להיות זהירים בשוק הזה, אמר סוחר המניות הוותיק Pawan Dharnidharka.

סיכון נוסף הוא האפשרות שהאינפלציה תישאר ברמה גבוהה וה-RBI יבטל את עמדת המדיניות המקבילה. בעוד שגרף הקוביד מתעקל כלפי מטה, צמיחת התמ'ג תצטרך לתפוס תאוצה בחודשים הקרובים. אם הכלכלה לא תתאושש כפי שהיא צפויה, הערכת השוק הגבוהה תתברר כבועה. התרחיש הזה יפגע בסנטימנט. לא סביר שזה יקרה בהתאם לאופן שבו הדברים מתגבשים

שתף עם החברים שלך: