ExplainSpeaking: מבט אחורה על כלכלת הודו בשנת 2020
הודו התחילה את השנה הקלנדרית ברישום קצב צמיחת התמ'ג האיטי ביותר מזה שש שנים וסיימה אותה בכניסה למיתון טכני. הנה איך הכל התפתח.
מהגרים עובדים יוצאים לניו דלהי מחלקים שונים של אוטר פרדש בחיפוש אחר עבודה, בעקבות הסגר המחמיר של הודו עקב מגיפת קוביד-19 באוגוסט. (צילום אקספרס: Praveen Khanna) קוראים יקרים,
במשך כל השנה, ב הסבר מדבר , השתדלנו להבין את ההתפתחויות החשובות ביותר בכלכלה ההודית. עם סיום השנה, הנה נקודות השיא משנת 2020 וחמישה דברים שכדאי להיזהר מהם ב-2021.
השנה הקלנדרית 2020 התחילה בנימה חלשה למדי קצב צמיחת התמ'ג של הודו הגיע לשפל של שש שנים בשנת 2019 ולאחר מכן הואטה בהדרגה. הנה קטע המשלב את הממצאים של היועץ הכלכלי הראשי לשעבר ארווינד סוברמניאן כדי להסביר כיצד ו מדוע הכלכלה ההודית איבדה את מומנטום הצמיחה שלה.
מכיוון שתקציב האיחוד מוצג כעת ב-1 בפברואר, רוב ההתמקדות של ינואר הייתה על הבנת תרגיל עשיית התקציב. מתן הקשר היה על היצירה הזו מדוע העניים בהודו נשארים עניים. על פי דו'ח הניידות החברתית העולמית של הפורום הכלכלי העולמי, בהודו, יידרשו 7 דורות עד לבן משפחה ענייה להשיג הכנסה ממוצעת; בדנמרק, יידרשו רק 2 דורות לעשות זאת.
דאגה מרכזית שהובילה לתקציב לשנים 2020-2021 הייתה ירידה באמינות של מספרי תקציב . כאשר Covid-19 משחק הרס עם הכלכלה עוד לפני תחילת שנת הכספים החדשה, בעיה זו צפויה להימשך.
דאגה מרכזית נוספת בתקציב - וגם זו צפויה להיות דאגה בתקציב הקרוב של 2021-2022 - הייתה ההקפדה על תקינות פיסקלית. אבל האמת המכוערת לגבי ציות הודו לחוק FRBM הוא ש- הודות לקובעי המדיניות ההודיים שמתעלמים מהמדד המרכזי של גירעון בהכנסות - קונסולידציה פיסקלית פוגעת כעת למעשה בצמיחה הכלכלית של הודו.
| כלכלת הודו בשנת 2020: שנה של שאלות רבותכפי שהתברר, ה תקציב לשנים 2020-21 לא היה קרוב לתקציב המפץ הגדול שרבים קיוו לו. היה ברור שלממשלה המרכזית אין את המשאבים לספק מילוי למשק.
מה שהיה אפילו יותר מדאיג זה גם הכספים ברמת המדינה הפכו ללחץ יותר ויותר . ראוי לציין שמדינות הודו, ביחד, מוציאות פי אחד וחצי יותר ממה שהממשלה המרכזית מוציאה מתקציבה.
יחד, זה אומר שבזמן שבו קצב הצמיחה של הודו היה בשפל של שש שנים - והולך בהאטה - ממשלות, הן ברמת המרכז והן ברמת המדינה, מצאו את עצמן חסר כסף.
בנקודה זו פגעה מגיפת קוביד-19 בכלכלה ההודית. כבר ב-22 במרץ, יום העוצר של ג'אנטה, חיברנו את זה ניתוח מגזרי זה הסביר כיצד הכלכלה ההודית הייתה הרבה יותר פגיעה כעת ממה שהייתה כשהמשבר הפיננסי העולמי התרחש ב-2008-09.
אישה חובשת מסכת מגן נושאת שקיות קניות במהלך פסטיבל דנטרס בשוק Lajpat Nagar בניו דלהי, הודו, ביום שישי, 13 בנובמבר, 2020. (צילום בלומברג: Prashanth Vishwanthan) כשהודו נכנסה לנעילה ארצית, הממשלה הודיעה על מערך הצעדים הראשוני שלה (נקרא לראש הממשלה גאריב קליאן יוג'אנה) להגביל את הנזק. ה הבנק המרכזי של הודו התערב מדי כדי להתמודד עם הנעילה הגדולה שראה מחירי נפט גולמי הופכים לשליליים בפעם הראשונה בהיסטוריה.
כאשר התבררו ההשפעות השליליות של השיבושים שנגרמו כתוצאה מקוביד, ניסינו להסביר כמה מהשאלות החשובות ביותר:
- איך הייתה ההתפרצות משבש את ההיצע והביקוש להלוואות בנקאיות?
- למה איפה ארגונים בינוניים, קטנים, מיקרו הנפגע הגרוע ביותר מנעילה של קוביד-19?
- האם הממשלה צריכה פשוט לפנות להדפיס יותר כסף להקל על הסבל הכלכלי?
- ומה שהכינו בחיפזון שינויים בחוקי העבודה בכמה מדינות משתמע?
בתחילת מאי זה היה ברור ללא עזרה נוספת מיידית מהממשלה, הכלכלה ההודית יכולה להסתכל על חורבן פיננסי נרחב.
בסופו של דבר, ב-12 במאי, הכריז ראש הממשלה נרנדרה מודי על כך חבילת Atma-Nirbhar Bharat Abhiyan, עם דגש מיוחד על מגזר ה-MSME. אבל היו הרבה סיבות לכך על החבילה נמתחה ביקורת אפילו כמו צמיחת התמ'ג נמשכה לקרטע ו מודי'ס הורידה את הדירוג של הודו .
תחום מסוים של דאגה בשלב זה היה הקריאה לאסור את הסחר עם סין, הודות לסכסוך הגבול הגובר בין שתי המדינות. הסברנו מדוע א איסור סחר גורף עם סין יהיה לא פרודוקטיבי עבור הודו ומדוע, באופן רחב יותר, המדיניות נעה לעבר אטמה-נירבארטה או הסתמכות עצמית אינה חדשה ואינה צפויה להצליח.
הצטרף עכשיו :ערוץ ה-Explained Telegram
אישה וילד יוצאים מחנות מוזיקה כשלט להשכרה מוצג בקומה מתחת שפונה על ידי הדייר לאחרונה בבנגלורו (צילום AP: Aijaz Rahi) ואז בתחילת ספטמבר, ההערכות הרשמיות הראשונות של הודו הראו כי הכלכלה המקומית התכווצה בכמעט 24% ברבעון אפריל-מאי-יוני - מה שהופך את הודו לאחת הכלכלות הגדולות הנפגעות ביותר בעולם.
כעת היה ברור שאחרי שצמחה בקצב שנתי ממוצע של כ-7% מאז תחילת הליברליזציה הכלכלית ב-1992, כלכלת הודו צפויה להתכווץ ביותר מ-7% בשנים 2020-2021.
בדצמבר, זה היה ברור הודו נכנסה למיתון טכני. יתרה מכך, מכיוון שההתכווצות הזו באה ברקע ההאטה החילונית בקצב צמיחת התמ'ג מאז 2016-17 ואילך, הלחץ הכלכלי הופיע ב עלייה באבטלה , הגדלת העוני ו בריאות נופלת ורווחת האזרחים בכלל.
מנקודת המבט של ה-RBI, אינפלציה גבוהה מתמשכת ערער ללא הרף את יכולתו להגביר את הצמיחה.
אז מה צפוי ב-2021?
ישנם חמישה חששות מרכזיים.
האחת, פתרון מהיר של התסיסה החקלאית. הנתונים מראים זאת חקלאות בהודו היא די לא משתלמת וככזה, המגזר הזה בוכה לרפורמות. עם זאת, כדי שהרפורמות יעבדו, ה הממשלה צריכה ללמוד מהניסיון של סין , ועליו להשיג קנייה מקהילת החקלאים. הממשלה חייבת להבין שהמחאות מתמשכות ברחוב - בין אם הן בנושאים כלכליים כגון חוקים חקלאיים או לא כלכליים כגון סוגיית CAA-NRC - עדיף להימנע כאשר הרעיון הגדול יותר הוא לחלץ את הכלכלה מציפורניה של שֵׁפֶל.
הולכי רגל שחוצים את מעבר הזברה באזור מרקט המעגל הפנימי של קונוט פלייס, ניו דלהי שנית, תקציב האיחוד לשנים 2021-2022 צריך להגדיר מסגרת מדיניות קוגנטית כדי להגביר את הפעילות הכלכלית בהודו בטווח הבינוני. אינקרמנטליזם שנתי יהיה לא פרודוקטיבי מכיוון שסוכנים כלכליים - בין אם זה העסקים הגדולים המחזקים את תוכניות ההשקעה שלהם או מהגרי העבודה המחליטים לחזור לעבודה או משפחות המחליטות בין רכישת מכונית גדולה יותר לחיסכון נוסף - כבר מוטרדים מכל מיני אי ודאות .
נקודת התחלה טובה תהיה שהממשלה תעריך נכון ותכריז בכנות על הקצב האמיתי של כלכלת הודו. בשנים האחרונות, הממשלה לא העריכה נכון את קצב הצמיחה הכלכלית או לא הבינה את הסיבות להאטת הצמיחה, וכתוצאה מכך מצאה את עצמה מאחורי עקומת המדיניות.
ההערכות הראשונות לגידול התמ'ג בשנים 2020-2021 יפורסמו ב-7 בינואר והן יספקו את הקירוב הקרוב ביותר לפני הצגת התקציב ב-1 בפברואר.
שלוש, התמודדות עם נפילה של סובלנות רגולטורית מורחבת בין אם היא בצורת אי הכרה בנכסים שאינם עומדים בביצועים במערכת הבנקאית או השעיית תפקודו של קוד חדלות פירעון ופשיטת רגל.
ארבע, הפיכת החיסון לזמין במהירות לציבור הרחב, כי זו הדרך הבטוחה לכלכלה להתאושש.
משפחת מהגרים בדרך הביתה לאוטר פראדש, מחוץ לתחנת המטרו מאיור ויהר בדלהי ב-14 במאי 2020. אחרון חביב, להישאר אגרסיבי לגבי השתתפות בהתאוששות הכלכלית העולמית. במהלך העשור האחרון, יותר ויותר מדינות הפכו למבודדות ולפרוטקציוניסטיות. במהלך 3-4 השנים האחרונות, גם הודו אשמה בהתרחקות מסחר בינלאומי - למשל, החלטה שלא להצטרף ל-RCEP. אבל יש כמה הזדמנויות שבהן הודו עדיין יכולה להעמיק את קשרי הסחר שלה. הסכם סחר חופשי אפשרי עם בריטניה הוא דוגמה לכך.
מאחלת לך את הטוב ביותר בשנת 2021!
אודית
שתף עם החברים שלך:
